Tα βλέμματα των αγορών είναι στραμμένα στη Fed όπου τη Τετάρτη (27/7), θα ανακοινώσει τη νέα αύξηση επιτοκίων, συνεχίζοντας τον κύκλο αυξήσεων που ξεκίνησε τον περασμένο Μάρτιο.
Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ που εκτοξεύτηκε στο 9,1% για τον Ιούνιο, εντείνει τις πιέσεις στους Αμερικανούς τραπεζίτες για δραστικές κινήσεις, ώστε να ρίξουν τον πληθωρισμό. Όμως η Fed έχει γίνει δέκτης σκληρών επικρίσεων για την πολιτική της, καθώς πολλοί αναλυτές βλέπουν να οδηγεί σε ύφεση τις ΗΠΑ.
Πληθωρισμός η ανάπτυξη;
Οι ισορροπίες είναι ένα δύσκολο στοίχημα για τη Fed που προσπαθεί να προκαλέσει ένα απότομο «πάγωμα» στην οικονομία για να ρίξει τα υψηλά επίπεδα του πληθωρισμού, χωρίς όμως να τη συνθλίψει.
>>Διαβάστε επίσης: Η πιο σημαντική εβδομάδα του καλοκαιριού – Fed, επιτόκια, ύφεση<<
Πολλοί αναλυτές βλέπουν έναν άνισο αγώνα, καθώς βασικά κομμάτια του πληθωρισμού, όπως οι τιμές ενέργειας, δεν είναι τόσο εύκολο να καταπολεμηθούν ακόμα και μετά από ένα τεράστιο σοκ στην οικονομία.
«Η Fed είναι πολύ ευαίσθητη στον πληθωρισμό αλλά όχι στην ανάπτυξη, αυτή τη στιγμή. Και δεν γνωρίζουμε πότε θα ενδιαφερθεί και πάλι για την ανάπτυξη. Είναι ένα τελικό επιτόκιο 3,5% αρκετό για να μειώσει τον πληθωρισμό; Εγώ λέω ότι είναι ένα ριψοκίνδυνο στοίχημα», δήλωσε ο Ed Al-Hussainy, αναλυτής επιτοκίων στην Columbia Threadneedle Investments.
>>Διαβάστε επίσης: BlackRock:Η FED θα συντρίψει την ανάπτυξη με την αύξηση επιτοκίων<<
Άλλοι υποστηρίζουν ότι υπάρχει περιθώριο να κινηθούν υψηλότερα τα επιτόκια χωρίς να προκληθεί οικονομική κατάρρευση.
Ο Peter Berezin, αναλυτής της BCA Research, υποστηρίζει ότι οι νέες θέσεις εργασίας, καθώς και τα σταθερά αποθεματικά στις περισσότερες μεγάλες τράπεζες, θα μπορούσαν να αποτρέψουν την οικονομία από την ύφεση, ακόμη και αν η Fed αυξήσει τα επιτόκια.
>>Διαβάστε επίσης: Moody’s: Οι τράπεζες που θα ωφεληθούν από την αύξηση επιτοκίων<<
75 ή 100 μονάδες βάσης;
Τα τελευταία στοιχεία του πληθωρισμού ξεκίνησαν τις πρώτες συζητήσεις ότι η Fed κάνει στροφή στον στόχο αύξησης 75 μονάδων βάσης στα επιτόκια για τον Ιούλιο και θα προχωρήσει ακόμα πιο επιθετικά.
Εφόσον την Τετάρτη επιβεβαιωθούν οι προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων κατά 75 μ.β., το βασικό επιτόκιο της Fed θα φθάσει στο 2,25% – 2,5%.
Η ανησυχία στις αγορές είναι διάχυτη, καθώς στις δηλώσεις τους οι Αμερικανοί τραπεζίτες επιμένουν στη μάχη κατά του πληθωρισμού, αφήνοντας πίσω τις επιπτώσεις σε οικονομία και αγορές.
Κι ενώ σύμφωνα με τους περισσότερους αναλυτές και επενδυτές, οι αγορές έχουν ήδη τιμολογήσει τη νέα αύξηση, ακόμα κι αν αυτή φτάσει τις 100 μονάδες βάσης, εγείρονται ανησυχίες για την επόμενη κίνησή της τον Σεπτέμβριο, εφόσον ο πληθωρισμός παραμείνει σε υψηλά επίπεδα.
«Δεν βλέπουν πρόοδο στον στόχο που έχουν βάλει για τον πληθωρισμό», αναφέρει ο Jim Caron, αναλυτής στη Morgan Stanley. «Γι’ αυτό και πιστεύω ότι θα είναι λίγο πιο επιθετικοί τον Σεπτέμβριο.
Αντίθετα, η JP Morgan εκτιμάει ότι ο πληθωρισμός κορυφώνεται, σημάδι εκκίνησης της αναστροφής της πορείας της Fed και μιας πιο βελτιωμένης εικόνας στη οικονομία το δεύτερο εξάμηνο.
Το ισχυρό δολάριο
Οι οικονομικές συγκυρίες, ιδίως από την άλλη πλευρά του Ατλαντικού, οδήγησαν το δολάριο να καταγράψει μια θεαματική πορεία μέσα το 2022.
>>Διαβάστε επίσης: JPMorgan: Βρίσκεται η Ευρώπη ένα βήμα πριν από την ύφεση;<<
Το ευρώ μέσα στον Ιούλιο έχασε την ισοτιμία 1 προς 1 με το δολάριο κι έκτοτε κινείται γύρω από αυτά τα όρια. H πορεία του παραμένει ασταθής, καθώς οι περικοπές στις ροές φυσικού αερίου από τη Ρωσία έχουν προκαλέσει φόβους για συρρίκνωση της οικονομίας.
Παράλληλα, η πολιτική της Fed για συνεχιζόμενες αυξήσεις επιτοκίων από τον Μάρτιο ισχυροποίησε το δολάριο, κι όπως όλα δείχνουν, οι επόμενες κινήσεις της θα ενισχύσουν τη θέση του.
Πόσο μπορεί όμως να διατηρήσει αυτή την πορεία;
Σε ανάλυση στους Financial Times, αναφέρεται ότι το σενάριο της ύφεσης μπορεί να ανατρέψει τη δυναμική του δολαρίου, όπως και το γεγονός ότι οι υπόλοιπες κεντρικές τράπεζες προσπαθούν να προλάβουν τις εξελίξεις και να ακολουθήσουν το παράδειγμα της Fed, προχωρώντας σε μεγάλες αυξήσεις επιτοκίων.
Με την οικονομική συρρίκνωση να κερδίζει όλο και περισσότερο έδαφος στις εκτιμήσεις των αναλυτών, ο Barry Eichengreen, καθηγητής Οικονομικών και Πολιτικών Επιστημών στο Πανεπιστήμιο της Καλιφόρνια, αναφέρει ότι στην περίπτωση που η οικονομία και ο πληθωρισμός εξασθενήσουν, η Fed θα σταματήσει την αύξηση των επιτοκίων και το δολάριο τότε θα αντιστρέψει τη θεαματική πορεία του.
mononews.gr