Στην ολοένα αυξανόμενη μερίδα αναλυτών που υποστηρίζουν ότι οι πιστωτικές αγορές πρέπει να κάνουν περισσότερα για τις κινδύνους της ύφεσης, έρχονται να προστεθούν οι στρατηγικοί αναλυτές της Goldman Sachs. 

Η Goldman Sachs θεωρεί ότι οι κίνδυνοι είναι πλέον μεγάλοι, για τα spreads το 2023 και, παρά τη μεγάλη διόρθωση των αγορών που μπήκαν σε περιβάλλον bear market το 2022, οι επενδυτές θα πρέπει να κάνουν περισσότερα για να προστατευτούν από τον πιστωτικό κίνδυνο.

Η επενδυτική τράπεζα ενώνει τώρα τη φωνή της με την PGIM και την JPMorgan Asset Management, κάνοντας λόγο για ανοδικά ρίσκα στην απόδοση των ασφαλίστρων στις πιστώσεις, καθώς αυξάνονται οι πιθανότητες ύφεσης στις ΗΠΑ.

Τα τρέχοντα επίπεδα των spreads υποδηλώνουν ότι οι επενδυτές εξακολουθούν να είναι «εφησυχασμένοι» αναφέρει η Κέλσι Μπέρο της JPMorgan

«Ενώ τις τελευταίες τέσσερις δεκαετίες τα πιστωτικά περιθώρια διέκοψαν δικαιολογημένα τους αυξανόμενους φόβους για ύφεση, πιστεύουμε ότι οι τρέχουσες συνθήκες είναι διαφορετικές», ανέφεραν οι στρατηγικοί αναλυτές της Goldman. «Τα υψηλότερα επιτόκια και οι πραγματικές αποδόσεις θα συνεχίσουν να ενισχύουν την πρόταση αξίας των μετρητών, ωθώντας το ασφάλιστρο πιστωτικού κινδύνου υψηλότερα».

Η Goldman περιμένει ότι τα αμερικανικά spreads επενδυτικής βαθμίδας θα διευρυνθούν στις 175 μονάδες βάσης ως το τέλος του έτους. Για τα κατηγορίας junk αναμένεται να σκαρφαλώσουν στις 625 μονάδες βάσης. Ίσως περιοριστούν κατά το πρώτο εξάμηνο του 2023.

Ωστόσο «η αύξηση των ασφαλίστρων κινδύνου είναι πιθανό να επεκταθεί και στα επόμενα τρίμηνα», γράφουν οι στρατηγικοί αναλυτές στην έκθεση.

Οι δείκτες του Bloomberg δείχνουν ότι τα αμερικανικά spreads επενδυτικής βαθμίδας είναι στις 163 μονάδες βάσης και τα «junk» στις 500 μονάδες βάσης. Τα τελευταία μοντέλα πιθανότητας ύφεσης στις ΗΠΑ από οικονομολόγους του Bloomberg δείχνουν υψηλότερη πιθανότητα συρρίκνωσης σε όλα τα χρονικά πλαίσια, με την εκτίμηση για ύφεση έως τον Οκτώβριο του 2023 να αγγίζει το 100%.

Πηγή: newmoney.gr