*Χορηγός Business Hour By Brief η RCB Bank

ΓΡΑΦΕΙ Η ΞΕΝΙΑ ΠΡΟΔΡΟΜΟΥ

«Η αγορά έχει δείξει ότι θα κινηθούμε σε επίπεδα επιτοκίων πάνω από το 4% για όλη την χρονιά και θα παραμείνουμε σε αυτά τα επίπεδα για το 2023», σημείωσε ανάμεσα σε άλλα ο οικονομικός αναλυτής και Managing Director της Virtue Financial Services, Κωνσταντίνος Μπρατσιάκος, ο οποίος ήταν καλεσμένος στην εκπομπή  Business Hour By Brief, επισημαίνοντας πως είναι μακριά και πολύ πρόωρο να το συζητάμε καθώς όπως είπε και ο Τζερόμ Πάουελ, oδιοικητής της Fed, πρώτα πρέπει να φτάσουμε στον στόχο να τιθασεύσουμε τον πληθωρισμό και μετά να δούμε τι κάνουμε με τα επιτόκια.

Να σημειώσουμε πως ο κ. Μπρατσιάκος αναλύει κάθε Τετάρτη στο Business Hour By Brief τα νέα από τις αγορές. (Εδώ μπορείτε να διαβάσετε τις προηγούμενες αναλύσεις του κ. Μπρατσιάκου).

O κ. Μπρατσιάκος ανάμεσα σε άλλα σημείωσε πως σήμερα Πέμπτη (10/11) θα έχουμε την ανακοίνωση των μηνιαίων στοιχείων πληθωρισμού τα οποία  θα επηρεάσουν την αγορά. Πιο συγκεκριμένα, σημείωσε πως οι οικονομικοί αναλυτές εκτιμούν ότι αναμένεται να είναι της τάξης 8% και ο δομικός κοντά στο 6,5%. 

Αναλυτικά η συνέντευξη του κ. Μπρατσιάκου στην εκπομπή Business Hour By Brief:

-Τα αποτελέσματα 9μηνου της Αλφα και ποιες τράπεζες ακολουθούν, ενώ είχαμε και αναβάθμιση των τραπεζών από Moodys

H Alpha ξεκίνησε τον «χορό» των ανακοινώσεων των τραπεζών, ανακοινώνοντας ένα ικανοποιητικό σετ αποτελεσμάτων, μια αύξηση της κερδοφορίας της σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο και σε σχέση με πέρσι που το reporting νούμερο ήταν στα 53 εκατομμύρια, ενώ το προσαρμοσμένο κέρδος στα 117 εκατομμύρια. Αυτή η διαφορά των περίπου 24 εκατομμυρίων οφείλεται σε μια αύξηση προβλέψεων τις οποίες πήρε προκειμένου να μεταβιβάσει ένα πακέτο ΜΕΔ. Ωστόσο τα 117 εκατομμύρια σε προσαρμοσμένη βάση ήταν περίπου 330% παραπάνω από ότι ανέμεναν οι αναλυτές. αυτή η αύξηση προήλθε από την αύξηση του καθαρού περιθωρίου κέρδους που έχει από τα επιτόκια που αυξήθηκε από 8% από χρόνο σε χρόνο κα ι12% από τρίμηνο σε τρίμηνο.  Βλέπουμε στα αποτελέσματα στων τραπεζών τις θετικές επιπτώσεις από την αύξηση επιτοκίων της ΕΚΤ. 

Αναφορικά με τις προβλέψεις ένα άλλο θετικό στοιχείο που αναφέρει η  Alpha είανι ότι δεν βλέπει ουσιαστικά να δημιουργούνται άλλα κόκκινα δάνεια ενώ βλέπει και μείωση των προβλέψεων σε σχέση με πέρσι. Στο δείκτη των ΜΕΔ βλέπουμε ότι κατέβηκε από το 8,2% στο 8% και αναμένεται να πάει στο 7,8% στο τέλος του έτους.

Σε σχέση με τα δάνεια είχαμε μια αύξηση του 2% και μια άυξηση 3% (38.8 δις ευρώ) τις καταθέσεις (50 δις ευρώ) από τρίμηνο σε τρίμηνο. Ισχυρός ισολογισμός και πολύ καλά αποτελέσματα. Αναμένουμε κα τις ανακοινώσεις των άλλων τραπεζών τις επόμενες ημέρες.
Σε σχέση τώρα με την αναβάθμιση των ελληνικών τραπεζών από moodys, ήταν μια ευχάριστη έκπληξη. Συγκεκριμένα αναβάθμισε κατά μία έως δύο βαθμίδες, καθώς και της βασικής πιστοληπτικής αξιολόγησης τριών εξ αυτών.

Υπενθυμίζεται ότι η Ελληνική οικονομία είναι στην ΒΑΑ, 3 βαθμίδες κάτω από την επενδυτική.

Η Moody’s αναβάθμισε τη βασική πιστωτική αξιολόγηση της Alpha Bank σε B1 από B2, με θετικό outlook, βαθμίδα που ήταν και η Εθνική και η Εurobank. Διατηρήθηκαν σε αυτή τη βαθμίδα με θετικό outlook. Η βασική πιστωτική αξιολόγηση της Τράπεζας Πειραιώς αναβαθμίστηκε στο B2 από B3,  με θετικό outlook.

Οι προοπτικές για τις μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις καταθέσεων δύο τραπεζών μεταβλήθηκαν σε σταθερές από θετικές μετά τις αναβαθμίσεις τους, ενώ οι προοπτικές για τις μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις καταθέσεων των υπόλοιπων τεσσάρων τραπεζών παραμένουν θετικές.

- Η ανοδική αναθεώρηση των αποτελεσμάτων της Coca Cola 

Ουσιαστικά ο όμιλος ανακοίνωσε αύξηση των κερδών προ φόρων και τόκων σε εύρος 860 – 900 εκατομμύρια ευρώ. Προ τριμήνου περίμενε λιγότερα, μέχρι 800 εκατομμύρια ευρώ. Τα αποτελέσματα που εμφάνισε στις μονάδες που διακινήθηκαν και στον τζίρο ήταν εντυπωσιακή στο 9μηνο ξεπερνώντας το 20%. Οφείλεται και στην εξαγορά που έκανε τον Αύγουστο. Τα νούμερα δείχνουν το recover που κάνει ο όμιλος μετά την πανδημία και το άνοιγμα της αγοράς.

- Τα αποτελέσματα 10μηνου της jumbo. τι έδειξαν;

Την αύξηση των πωλήσεων κατά 12% περίπου τον Οκτώβριο ανακοίνωσε ο όμιλος Jumbo.

Στην Ελλάδα οι καθαρές πωλήσεις της παρουσίασαν αύξηση κατά +13% περίπου σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό δεκάμηνο.
Στην Κύπρο: Οι πωλήσεις κατά τον Οκτώβριο του 2022 αυξήθηκαν κατά +24% περίπου, σε σχέση με τον αντίστοιχο περσινό μήνα συνεχίζοντας την εντυπωσιακή δυναμική τους πορεία.

Στην Βουλγαρία και Ρουμανία οι αυξήσεις ήταν οριακές στο 2 -3%.

Ο Όμιλος Jumbo δείχνει σημαντικούς διψήφιους αριθμούς αύξησης τζίρου αλλά και κερδοφορίας. 

Εδώ να υπενθυμίσουμε κιόλας ότι προ 15ενθημέρου σε επίπεδο μεικτών κερδών είπε σημειώσει μια αύξησης της τάξης των 400 μονάδων βάσης. Ένα πολύ μεγάλο νούμερο για εταιρεία λιανικής η οποία ουσιαστικά είναι με χαμηλές τιμές και αυτό δείχνει ότι το product mix στο οποίο έχει στραφεί την έχει βοηθήσει.

Επίσης το γεγονός ότι είχε μεγάλα αποθέματα από το παρελθόν την βοήθησε στην οργανική αύξηση τζίρου και κερδοφορίας.

Δεν έχουμε κάτι νεώτερο όσον αφορά  την Pepco, την πολωνική αλυσίδα ειδών ένδυσης και διακόσμησης σπιτιού που σκοπεύει να  ανοίξει 10 καταστήματα στην Ελληνική επικράτεια και φαίνεται ότι θα είναι από τους ανταγωνιστές της Jumbo. (Περισσότερα για την Pepco ΕΔΩ https://www.brief.com.cy/oikonomia/kypros/analysi-pemptis-i-poloniki-alysida-poy-tha-antagonistei-jumbo)

Έχουν ανοίξει κάποια καταστήματα και βλέπουμε να έχει δημιουργήσει κάποια προβλήματα με την τιμή της μετοχής της Jumbo στο Χρηματιστήριο και να έχει μείνει πίσω σχετικά με τις υπόλοιπες που έχουν ανακοινώσει θετικά αποτελέσματα. 

-    Οι ανακοινώσεις της FED την περασμένη εβδομάδα και η πορεία των αγορών    
Σε νέα αύξηση των επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης προχώρησε η Fed στη συνεδρίαση της στις 2 Νοεμβρίου 2022, επιβεβαιώνοντας τις εκτιμήσεις για συνέχιση της επιθετικής της πολιτικής. Τα επιτόκια πλέον διαμορφώνονται στο 3,75% με 4%.

Αναμέναμε τις δηλώσεις του Πάουελ ο οποίος στις επίμονες ερωτήσεις των δημοσιογράφων κατά πόσο υπάρχει φως στο τούνελ, ανέφερε ρητώς και κατηγορηματικώς ότι είναι πολύ νωρίς να μιλάμε για παύση αύξησης των επιτοκίων και για αναστροφή τους. Αυτή την στιγμή το βασικό ερώτημα είναι κατά πόσο θα μπορέσει να τιθασεύθει ο πληθωρισμός και να κινηθεί σε επίπεδα κοντά στο 2% που είναι ο στόχος. Τα επιτόκια αναμένεται να αυξηθούν και στις επόμενες συνεδριάσεις της FED με μικρότερο όμως ρυθμό, δηλαδή 25 ή 50 μονάδες και να φτάσουμε το 4,75% ή ακόμη και το 5%.

Σήμερα Πέμπτη (10/11) θα έχουμε την ανακοίνωση των μηνιαίων στοιχείων πληθωρισμού που θα έχουν μεγάλο ενδιαφέρον και θα επηρεάσουν την αγορά. Όπως είπαμε αναμένεται να είναι της τάξης 8% και ο δομικός κοντά στο 6,5%. Τα επιτόκια θα ήταν θετικό στην αγορά αν υπήρχε ένδειξη ότι θα σταματήσουν να αυξάνονται στο προσεχές διάστημα.

Αυτό που έχει δείξει και αναμένει η αγορά είναι ότι θα κινηθούμε σε επίπεδα επιτοκίων πάνω από το 4% για όλη την χρονιά ακόμη και αν πάμε στο 4,75 ή  5% θα παραμείνουμε σε αυτά τα επίπεδα για το 2023. Η έκπληξη θα είναι να ξεκινήσει προς το τέλος του 2023 μαι μικρή αποκλιμάκωση των επιτοκίων και να κατέβουμε σε ένα χρόνο από τώρα στο 4,50%. Είναι μακριά και πολύ πρόωρο να το συζητάμε καθώς όπως είπε και ο Πάουελ πρώτα πρέπει να φτάσουμε στον στόχο να τιθασεύσουμε τον πληθωρισμό και μετά να δούμε τι κάνουμε με τα επιτόκια.

Δείτε την συνέντευξη του κ. Μπρατσιάκου στην εκπομπή Business Hour By Brief: