*Χορηγός Business Hour By Brief η RCB Bank

ΓΡΑΦΕΙ Η
ΞΕΝΙΑ ΠΡΟΔΡΟΜΟΥ

Συνεχίζεται η έκδοση ομολόγων στην ελληνική οικονομία, υπογραμμίζει ο Οικονομικός Αναλυτής και Managing Director της Virtue Financial Services, ο κ. Κωνσταντίνος Μπρατσιάκος, στην εκπομπή Business Hour By Brief αναλύοντας ταυτόχρονα και την εικόνα της αγοράς των ΗΠΑ μετά τις πρόσφατες δηλώσεις του επικεφαλής της FED, Τζερόμ Πάουελ, για τα επιτόκια.

Να σημειώσουμε πως ο κ. Μπρατσιάκος αναλύει κάθε Τετάρτη στο Business Hour By Brief τα νέα από τις αγορές. (Εδώ μπορείτε να διαβάσετε τις προηγούμενες αναλύσεις του κ. Μπρατσιάκου).

Διαβάστε αναλυτικά όσα ανέφερε στο Business Hour by Brief ο κ. Μπρατσιάκος:

Ενθαρρυντικά τα αποτελέσματα της Lamda Development

Ιδιαίτερα ενθαρρυντικά τα αποτελέσματα της Lamda Development, ειδικά όσο αφορά τον τζίρο και το Ebitda της εταιρείας. Βλέπουμε ότι το Ebitda ήταν στα 15 εκατομμύρια ευρώ, το γ΄τρίμηνο, άρα, αυξημένο 23% σε σχέση με πέρσι και σε σχέση με το 2019 είναι μόλις 5% χαμηλότερα. Μεμονωμένα συγκρίνοντας με τον Οκτώβριο, έχουμε αύξηση του τζίρου των καταστημάτων των malls 35% ή 5% μειωμένα σε σχέση με το 2019. Παρατηρείται πλήρη ανάκαμψη σε σχέση με τα επίπεδα προ πανδημίας στο τέλος του 2021.

Αντίστοιχα τα αποτελέσματα στο 9μηνο, έχουμε φλατ το Ebitda και ελαφρώς μειωμένη η επισκεψιμότητα σε σχέση με το 2019.
Το άλλο σημαντικό στοιχειο είναι ότι το 99% των καταστημάτων της Lαmda είναι ενοικιασμένο  και μάλιστα στις συμφωνίες που γίνονται είναι με ίδιους ή και καλύτερους όρους.

Μια πολύ έξυπνη ενέργεια της Lamda είναι ότι έχει κλειδώσει το κόστος ενέργειας μέχρι τον Απρίλιο του 2022. Ταυτόχρονα όμως υπάρχει η προβληματική πλευρά των καθαρών κερδών. Έχουμε ζημιές στο γ΄τριμηνο, 15 εκατομμυρια ευρώ λόγω του χρηματοικονομικού κόστους του Ελληνικού. Σε 9μηνη βαση αν βγάλουμε την επανακοστολόγηση που έχει γίνει της επένδυσης του Ελληνικού, ξεπερνά τα €100.000.000.

Επίσης, σημείωσε μέχρι τον Ιούλιο θα κατεδαφιστούν το 50% των κτηρίων στο Ελληνικό και ο ρυθμός φαίνεται να είναι αρκετά αργός ενώ τα έξοδα και οι τόκοι «τρέχουν κανονικά».

Τα έσοδα της Jumbo στο 11μηνο 

Κατά την καθιερωμένη ενημέρωση της η Jumbo,  κατέγραψε κάποιες αλλαγές όσον αφορά με το τι είχαμε συνηθίσει. Πιο συγκεκριμένα ενώ συνήθως Βουλγαρία, Ρουμανία είναι πολύ δυνατές στον τζίρο, τώρα είδαμε μια αναστροφή με την Ελλάδα να παρουσιάζει ως γκρουπ αύξηση τζίρου της τάξεως του 14% και για την Κύπρο 12% σε σχέση με πέρσι, ενώ αντίστοιχα στο 10μηνο η αύξηση ήταν στο 7%. Η Βουλγαρία, αντιθέτως ήταν οριακά στο 0,4% και Ρουμανία στο 10%.

Μέχρι το 10μηνο πάντως, τα νούμερα ήταν διαφορετικά με οριακές αυξήσεις σε Ελλάδα και κάπως μεγαλύτερα στην Κύπρο. Προφανώς οφείλεται ότι σε σχέση με πέρσι τα μέτρα του κορωνοϊού είναι πιο χαλαρά φέτος σε Κύπρο και Ελλάδα. Σχετικά με την Ρουμανία και Βουλγαρία, έχει υπάρξει μια σημαντική κάμψη σε σχέση με το 10μηνο. 

Στην Ελλάδα είχαμε την μεγαλύτερη αύξηση ΑΕΠ, από χρόνο σε χρόνο 13,4%, θετική έκπληξη καθώς αναμενόταν ένα νούμερο κοντά στο 10% και από τρίμηνο σε τρίμηνο ήταν 2,7%. Ο αντίστοιχος αριθμός ΑΕΠ στην Ευρωζώνη ήταν γύρω στο 4,1% από έτος σε έτος και 2, 2% από τρίμηνο σε τρίμηνο. Στην Κύπρο είχαμε αύξηση 1,1% από τρίμηνο σε τρίμηνο και 5,5% από έτος σε έτος.

Σε ολόκληρη την ευρωζώνη βλέπουμε μια ανάπτυξη και είναι καλό να την βάζουμε σε μια θέση σύγκρισης με την αντίστοιχη περσινή περίοδο, όπου είμασταν σε ένα αυστηρό lockdown λόγω των καταστάσεων της πανδημίας.

Συνεχίζεται η έκδοση ομολόγων στην ελληνική αγορά καθώς υπάρχει υπερβάλλουσα ρευστότητα

Έχουμε την πώληση της Alpha Bank στην Αλβανία, η οποία πηγαίνει προς την OTP. Ουσιαστικά είναι στο στρατηγικό σχειδασμό της να επικεντρωθεί σε Ελλάδα, Κύπρο και Ρουμανία. Ταυτόχρονα έχουμε την έκδοση ομολόγων €200.000.000 senior prefer για 2 χρόνια με 3% σε ιδιωτική τοποθέτηση από την Alpha Bank.
Επίσης έχουμε και το ομόλογο της ΓΙΕΚ ύψους €200.000.000 - €300.000.000 με ρήτρα αειφορίας επίτευξης στόχων που έχουν να κάνουν με τον πράσινο στόχο της εταιρείας και έχει βγει με εύρος 2,2% το επιτόκιο, το οποίο θα ολοκληρωθεί μέχρι την Παρασκευή ανάμεσα σε 2,3 – 2,7% το επιτόκιο. Συνεχίζεται η έκδοση ομολόγων στην ελληνική αγορά καθώς υπάρχει υπερβάλλουσα ρευστότητα.

Βγάζει την ρητορική της «παροδικότητας» από τον πληθωρισμό

Αναλόγως των εξελίξεων της πανδημίας και με την μετάλλαξη όμικρον τώρα, βλέπουμε να επηρεάζεται και η αγορά. 
Χαρακτηριστικά προ δύο εβδομάδων υπήρχε η ανησυχία για την μεταδοτικότητα της μετάλλαξης Όμικρον, το νέφος όσον αφορά την δυνατότητα δανεισμού του κράτους για να εξυπηρετεί τις υποχρεώσεις του και απαιτούσε την σύμφωνη γνώμη των Δημοκρατικών και Ρεπουμπλικάνων για να περάσει. Υπήρχε σημαντική ανησυχία για τον πληθωρισμό και την σημαντική υποχώρηση της αγορά ύψους 5%. Τα τελευταία στοιχεία έδειξαν ότι η μετάλλαξη Όμικρον, έχει μεγάλη μεταδοτικότητα αλλά όχι τόσο θανατηφόρα και ότι τα εμβόλια μπορούν να αποδώσουν. 

Παράλληλα είχαμε την συμφωνία Δημοκρατικών και Ρεπουμπλικάνων για το νομοσχέδιο, ώστε να ξεπεραστεί αυτός ο σκόπελος με αποτέλεσμα η αγορά να ανακάμπτει.  Αναφορικά με τον Τζερόμ Πάουελ, είναι η πρώτη φορά που έβγαλε την παράμετρο που υποστηρίζει ότι ο πληθωρισμός που έχουμε είναι παροδικός και το αφαίρεσε από την ρητορική του και ίσως μας οδηγήσει σε γρηγορότερη αύξηση επιτοκίων ενώ είχε κάνει αναφορά και για την επιτάχυνση αγοράς ομολόγων. 

Νομίζω ότι όλες αυτές οι εξελίξεις δημιουργούν ανακατατάξεις στην αγορά και βλέπουμε αυτές τις αυξομειώσεις στο χρηματιστήριο.

Θα μπορούσε η Τουρκική οικονομία να επενδύσει σε Βitcoin για να ανακάμψει;

«To bitcoin είναι το πιο risky asset, μια τεράστια αγορά που ξεπερνά τα €2 τρις και σε καμία περίπτωση αμελητέα.
Μετά την πολύ άσχημη εικόνα των αγορών την περασμένη Πέμπτη - Παρασκευή, το Σάββατο είδαμε την κατάρρευση πολλών κρυπτονομισμάτων με πτώση μέχρι 20%. Βέβαια η εβδομάδα αυτή άρχισε με ανάκαμψη και κερδήθηκε μεγάλο μέρος αυτών των απωλειών.

Σε σχέση με την Τουρκική οικονομία, τα προβλήματα έχουν να κάνουν με τα χαμηλά επιτόκια και την επιμονή του Ερντογάν σε αυτή την πολιτική. Με τα εσωτερικά προβλήματα της Τουρκικής οικονομίας, το μόνο asset που έχει είναι ο χαμηλός δανεισμός σε σχέση με το ΑΕΠ του. Βέβαια το γεγονός ότι στο εσωτερικό του το κατά κεφαλήν ΑΕΠ είναι αρκετά χαμηλό και έχει και πρωτογενές πλεόνασμα άρα αυτό τον βοηθά να αντιμετωπίζει τα προβλήματα. Αν συνέβαινε αυτό σε άλλη Ευρωπαϊκή Οικονομία θα είχε καταρρεύσει προ πολλού.

Δείτε όσα ανέφερε στο Business Hour by Brief ο κ. Μπρατσιάκος: 

*Χορηγός Business Hour By Brief η RCB Bank